加大押注日本央行转向!国际基金最爱指标创八年新高

丰都县 时间:2024-07-13 04:01:14

加大押注日本央行转向!国际基金最爱指标创八年新高

来源:华尔街见闻

原标题:加大押注日本央行转向!国际基金最爱指标创八年新高

今年以来全球通胀肆虐,日本通胀水平也持续上升,不断超越央行的目标水平,这令投资者越来越怀疑,日本央行将放弃其一直以来坚持的YCC政策。

日债空头因此卷土重来,日本国债收益率本周两度升破央行政策上限,与此同时,国际基金对日本央行转向的押注力度,已经升至高于6月“寡妇交易”盛行时期的水平。

数据显示,国际基金偏好的10年期日元掉期利率已经升破0.6%,至8年来最高水平,显著超过日本央行0.25%的政策上限。这一迹象表明,至少有一些交易员认为,日本政府将被迫放弃国债收益率曲线控制(YCC)政策,以帮助提振经济。

日元创三十二年新低,国债再遭抛售,日央行连续两天宣布紧急购债计划

随着“寡妇交易”卷土重来,日本央行严阵以待,在日元跌至三十二年低点的情况下,仍选择继续捍卫YCC政策。

周四,受美日利差持续扩大影响,日元兑美元汇率跌破150美元关口,创1990年以来新低。面对日元持续贬值压力,日本央行仍“一意孤行”,周四周五连续两天宣布计划外的购债操作。

在日本10年期国债收益率周三升破0.25%的政策区间上限后,日本央行周四宣布自四季度购债计划发布以来的首次紧急购债计划。

根据计划,日本央行将购买1000亿日元(约合6.65亿美元)的10-25年期日本国债、500亿日元的25年期以上的日本国债、1000亿日元的5-10年期日本国债。

周五,日本央行继续宣布紧急购债计划,提出购买1000亿日元(约合6.65亿美元)的10-25年期日本国债。

日本央行还扩大了债券购买规模,提出购买5000亿日元的1-3年期债券和5750亿日元的3-5年期债券,并购买6500亿日元的5-10年期债券,高于原计划的5500亿日元。

周五公告发布后,10年期日本国债收益率波动不大,基本持平于日本央行政策区间上限的0.25%。

日本20年期国债收益率短线拉升5个基点至1.21%,创2015年7月以来最高水平。

“寡妇交易”卷土重来

数据显示,日本通胀率扣除税收增加影响目前已达到3%,为三十多年来首次。持续上行的通胀上令投资者越来越怀疑,日本央行将调整YCC政策。

基金公司Alliance Bernstein亚太区固定收益部门联席主管Brad Gibson说:

现在我们认为,在(日本央行行长)黑田东彦于明年4月离职之前,即第一季度可能会有一些对YCC政策的调整。

秉持着这样的想法,空头们又开始猖狂起来,大肆抛售日本国债。

周四公布的日本证券业协会数据显示,9月份外国资本对日本10年期国债的净抛售达到6月“寡妇交易”以来的最高水平。

“寡妇交易”指的是大规模做空日本国债(特别是10年期国债)。过去20年里,这种交易除了让国际投资者损失惨重之外别无益处,因此又被称为“寡妇制造者”。

6月份投身“寡妇交易”的资金,在与日本央行进行了一场“巅峰对决”后,最终也是功败垂成。

当时的情形和现在很像,由于日元汇率持续下跌,日本国内通胀上行,投资者押注日本央行为保汇率而允许10年期国债收益率继续上行。

然而,日本央行咬定宽松政策,并进行了一系列史无前例的购债操作,将10年期国债收益率压回目标区间内。

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